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Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/10400.5/3758

Title: Avaliação de opções e garantias embutidas em seguros ligados a fundos de investimento
Authors: Frederico, Sofia Gandiaga
Advisor: Simões, Onofre Alves
Keywords: Opções Contratuais
Garantias Financeiras
Seguros Ligados a Fundos de Investimento
Market-Consistent
Avaliação Neutra face ao Risco,
Simulação de Monte Carlo
Contractual Options
Financial Guarantees
Unit-linked
Risk-Neutral Valuation
Monte Carlo Simulation
Issue Date: Nov-2011
Publisher: Instituto Superior de Economia e Gestão
Citation: Frederico, Sofia Gandiaga. 2011. "Avaliação de opções e garantias embutidas em seguros ligados a fundos de investimento". Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Abstract: A avaliação de opções contratuais e garantias financeiras encontra-se no centro das atenções do sector segurador e tem despertado um forte interesse académico nos anos recentes. Tal decorre, por um lado, das tendências evolutivas ao nível dos seguros comercializados no ramo Vida, com características cada vez mais complexas e ligadas a uma vertente financeira e, por outro, do desenvolvimento de importantes projectos internacionais, tal como o Solvência II. Em linhas gerais, o presente trabalho visa estudar a aplicação da teoria das opções financeiras à avaliação de contratos de seguros ligados a fundos de investimento com determinadas opções contratuais e garantias financeiras, tendo por base o princípio de avaliação market-consistent. Para alcançar esse objectivo, uma parte importante da análise centra-se no processo de calibragem de modelos estocásticos para certos riscos de mercado, designadamente o risco de taxa de juro e o risco accionista, de forma o mais consistente possível com a informação disponível nos mercados financeiros, com o propósito de gerar cenários económicos futuros num ambiente neutro face ao risco. Posteriormente, o valor de certas garantias financeiras e da opção de resgate total de um contrato é determinado através da aplicação de metodologias baseadas na simulação de Monte Carlo.
The valuation of contractual options and financial guarantees is at the center of attention of the insurance sector and has drawn a strong academic interest in recent years. This is due, on one hand, to the evolutionary trends in Life insurance products, with features that are increasingly complex and connected to the financial market and, on the other hand, to the development of important international projects, such as Solvency II. In general, this paper aims to study the application of financial options theory to the valuation of unit-linked contracts with some contractual options and financial guarantees. The study is based on the principle of market-consistent valuation. To achieve this purpose, an important part of the analysis focuses on the calibration process of stochastic models for certain market risks, namely the interest rate risk and the equity risk, in a way as consistent as possible with the information available in the financial markets, with the aim of generating future economic scenarios in a risk-neutral world. Afterwards, the value of some financial guarantees and of the surrender option is determined by means of methodologies based on the Monte Carlo simulation method.
Description: Mestrado em Ciências Actuariais
URI: http://hdl.handle.net/10400.5/3758
Appears in Collections:DM - Dissertações de Mestrado / Master Thesis
BISEG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis

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