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Please use this identifier to cite or link to this item: http://hdl.handle.net/10400.5/1542

Title: O impacto da taxa de câmbio em investimentos no mercado accionista
Authors: Diogo, Tiago Rodrigo Andrade
Advisor: Couto, Eduardo
Keywords: Investimentos em Acções
Carteiras de Acções
Impacto da Taxa de Câmbio
Diversificação Internacional Carteiras
Financial Investments on Equities
Stock Portfolio
Currency Impact
International Portfolio Diversification
Issue Date: Jul-2009
Publisher: Instituto Superior de Economia e Gestão
Citation: Diogo, Tiago Rodrigo Andrade. 2009. "O impacto da taxa de câmbio em investimentos no mercado accionista". Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Abstract: A finalidade deste estudo é analisar e comparar o impacto da taxa de câmbio em investimentos financeiros, nomeadamente na rendibilidade e no risco de carteiras de acções, compostas por um conjunto de índices de vários países. A amostra é constituída por 11 países da zona euro, Reino Unido, Suíça, Japão e EUA. Trabalhamos com cotações diárias para o período compreendido entre 31 de Dezembro de 2001 e 31 de Dezembro de 2007. A metodologia utilizada foi desenvolvida em duas etapas: a primeira baseou-se no uso da análise factorial e teve como objectivo observar o impacto da taxa de câmbio na relação entre os diversos mercados; a segunda comparou as rendibilidades e o índice de Sharpe, da carteira óptima, avaliados nas diferentes moedas. Foi possível concluir através da análise factorial que a moeda afecta a relação entre os mercados formando clusters diferentes consoante a moeda utilizada. Também podemos concluir que as alterações nas taxas de câmbio afectam a composição e a rendibilidade das carteiras óptimas. No entanto, quando analisamos a significância estatística do impacto das taxas de câmbio verificamos, através da ANO VA, que globalmente este impacto não é relevante. Quando testamos a significância estatística das diferenças entre pares de moedas verificamos as diferenças são estatisticamente relevantes no que respeita à rendibilidade das carteiras em 5 casos de 10 e apenas em 1 caso de 10 no que respeita ao índice de Sharpe.
The purpose of the present study is to analyze and compare the currency impact on financial investments, namely the return and risk of stock portfolios, consisting of a set of indexes of several countries. The sample consists of 11 countries of the euro zone, UK, Switzerland, Japan and USA. We work with daily prices comprising the period from 31 December 2001 to 31 December 2007. The methodology is developed in two stages: the first was based on factor analysis and aimed at observing the impact of exchange rate on the relationship among the various markets; the second compared the returns and the Sharpe index in different currencies. Through factor analysis, we concluded that currency affects the relationship among markets forming different clusters depending on the currency used. We further observed that the changes in exchange rates affect the composition and return of the optimal portfolio. However, when we test statistical significance of the currency impact, the overall effect is not relevant. When the statistical significance of differences between pairs of currencies is tested, the differences are statistically significant in 5 cases out of 10 with regard to the portfolios returns and only in one case out of 10 with regard to the Sharpe index.
Description: Mestrado em Finanças
URI: http://hdl.handle.net/10400.5/1542
Appears in Collections:DG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis
BISEG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis

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