Utilize este identificador para referenciar este registo: http://hdl.handle.net/10400.5/6541
Título: Equity research - Novabase
Autor: Mesquita, Filipa Geraldes Marques
Orientador: Bastardo, Carlos
Palavras-chave: Criação de valor
modelos de avaliação
Discounted Cash Flow Approach
Novabase/Tecnologias de Informação
custo médio do capital
preço-alvo
recomendação
Value creation
valuation models
Novabase/Information Technologies
Weighted Average Cost Of Capital
target price
recommendation
Data de Defesa: 2014
Editora: Instituto Superior de Economia e Gestão
Citação: Mesquita, Filipa Geraldes Marques. 2014. "Equity research - Novabase". Dissertação de Mestrado. Universidade de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Resumo: A elaboração deste equity research tem essencialmente três propósitos. Em primeiro, estudar a complexidade da temática sobre avaliação de empresas que nos últimos anos tem ganho relevo, devido essencialmente às incertezas sobre a sustentabilidade económico-financeira mundial que se reflete no desempenho das empresas e consequentemente no seu valor. Em segundo, avaliar o maior grupo português em Tecnologias de Informação – a Novabase, devido à sua dimensão e destaque que tem tido nos últimos anos. Por último, tecer uma recomendação a possíveis investidores sobre o potencial das suas ações. A Novabase está cotada na Euronext Lisbon desde 2000 e em 2012 integrou a lista dos 1.000 maiores investidores europeus em I&D, tendo sido o investimento superior a 26M€ nos últimos três anos. Atua no mercado há 23 anos, trabalhou em mais de 40 países em 2012 e a sua estratégia atual passa por uma aposta na internacionalização, permitindo enfrentar a recessão económica nacional. O volume de negócios internacional do grupo nos últimos quatro anos aumentou 112%, sendo já uma referência no seu sector. No presente trabalho são estudadas diversas metodologias, segundo diversos autores, que podem ser utilizadas para avaliar um ativo, real ou financeiro, e mencionam-se também as vantagens e desvantagens de cada uma. Para a avaliação da Novabase optou-se pelo uso da abordagem dos fluxos de caixa atualizados ou Discounted Cash Flow Approach. Após uma análise estrutural e financeira da empresa, assim como a do sector onde se insere e das geografias onde atua, projetaram-se os Cash Flows futuros e determinou-se o custo médio do capital ou Weighted Average Cost Of Capital (10,15%) a que os mesmos foram atualizados, através de pressupostos e cálculos próprios devidamente fundamentados. A recomendação proposta neste trabalho é a de compra dado que se prevê um target price para 2013 de 3,93€, tendo sido a cotação a 31-12-2012 de 2,3€. Conclui-se ainda neste trabalho que a gestão da Novabase está a criar valor para o acionista dado que a rendibilidade do seu capital está acima do custo a que esse capital é investido.
The elaboration of this equity research has essentially three purposes. At first, study the complexity of the thematic on valuation of companies which in recent years has gained prominence, mainly due to uncertainties about the economic-financial sustainability worldwide that is reflected in the performance of companies and consequently in its value. Second, evaluate the largest national group in Information Technologies - the Novabase, owing to their size and prominence that has had in recent years. Finally, make a recommendation to the possible investors about the potential of its shares. The Novabase is quoted on Euronext Lisbon since 2000 and integrated the list of the 1,000 largest European investors in R&D in 2012, having been the investment exceeding 26M€ in the last three years. Operates in the market for 23 years, has worked in more than 40 countries in 2012 and its current strategy involves the internationalization, allowing confront the national economic recession. The group's international turnover in the last four years has increased 112%, being already a reference in its industry. In this study, are studied various approaches, according to various authors, which can be used to assess an asset, real or financial, and also are mentioned the advantages and disadvantages of each one. For the assessment of Novabase we decided to use the Discounted Cash Flow Approach. After a structural and financial analysis of the company, as well as the sector in which belongs and the geographies in which operates, were projected the future cash flows and it was determined the Weighted Average Cost Of Capital (10.15 %) that they were discounted, through assumptions and own calculations duly substantiated. The recommendation proposed in this work is to buy. Is expected a target price for 2013 of 3.93€, having been the share price 2.3€ in 31-12-2012. It is also concluded that the Novabase's management is creating value for the owners once the profitability of its capital is above the cost that the capital is invested.
Descrição: Mestrado em Contabilidade, Fiscalidade e Finanças Empresariais
URI: http://hdl.handle.net/10400.5/6541
Aparece nas colecções:BISEG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis
DG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis

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