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Título: Essays on portuguese real estate investment funds
Autor: Pinto, Inês Maria Galvão Teles Ferreira da Fonseca
Orientador: Duque, João
Matos, Pedro Verga
Palavras-chave: Real Estate Investment Funds
Open-end vs. Closed-end Funds
Financial Reporting Quality
Earnings Conservatism
Earnings Management
Fundos de Investimento Imobiliário
Fundos Abertos vs. Fundos Fechados
Qualidade da Informação Financeira
Conservadorismo dos Resultados
Gestão dos Resultados
Data de Defesa: Nov-2011
Editora: Instituto Superior de Economia e Gestão
Citação: Pinto, Inês Maria Galvão Teles Ferreira da Fonseca. 2011. "Essays on portuguese real estate investment funds". Tese de Doutoramento. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Resumo: Based on a sample of Portuguese real estate investment funds (REIFs), we aim with this thesis to have a better understanding about different issues related to financial reporting quality for this type of investment vehicle. In the first essay, we present an overview of the legal framework, environment and evolution of the Portuguese real estate investment fund market in the last decade. We provide information about the special features of this vehicle, as well as market performance, in order to justify why we believe that Portuguese REIFs constitute a unique set to study questions such as accounting choice, financial reporting quality, managerial discretion and earnings conservatism. In the second essay, we analyse fund managers' behaviour regarding unrealised capital gains and losses recognition in order to investigate which factors may influence the related accounting choices. Additionally, we also examine if fund managers are more or less conservative in capital gains and losses recognition. Finally, in the last essay, we analyse if REIFs' fund managers strategically manage net asset value changes in order to avoid a decline in fund's net asset value or to outperform market benchmarks. Comparing open-end and closed-end REIFs, we also investigate how funds' structure influences earnings management.
Com base numa amostra de fundos de investimento imobiliário Portugueses, pretendemos com esta tese contribuir para um melhor conhecimento de questões relativas à transparência e qualidade da informação financeira para este tipo de instrumento financeiro. No primeiro estudo, descrevemos o enquadramento jurídico, características especiais e evolução da performance destes fundos. É nosso objectivo apresentar as razões que nos levam a acreditar que esta amostra constitui um campo de estudo único para analisar questões relacionadas com escolhas contabilísticas, qualidade da informação financeira, gestão de resultados e conservadorismo. No segundo estudo, analisamos o comportamento dos gestores dos fundos relativamente ao reconhecimento dos ganhos ou perdas de capitais não realizados, avaliando quais os factores que podem influenciar esse mesmo comportamento. Investigamos ainda se estes gestores são mais ou menos conservadores no reconhecimento de tais ganhos ou perdas. Finalmente, no último estudo, avaliamos se os gestores dos fundos gerem de forma estratégica os valores contabilísticos dos activos de forma a evitar uma redução no valor líquido global do fundo ou a ultrapassar um índice de mercado. Comparando os fundos abertos com os fundos fechados, analisamos também como é que a estrutura do fundo pode influenciar a gestão dos resultados.
Descrição: Doutoramento em Gestão
URI: http://hdl.handle.net/10400.5/4258
Aparece nas colecções:DG - Teses de Doutoramento / Ph.D. Thesis
BISEG - Teses de Doutoramento / Ph.D. Thesis

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