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Título: Determinantes da estrutura de capital das PME's e das grandes empresas: uma aplicação à indústria transformadora portuguesa
Autor: Ferreira, Sara Raquel Ledo
Orientador: Couto, Eduardo
Palavras-chave: estrutura de capital
factores determinantes do endividamento
PME's
Grandes Empresas
Indústria Transformadora Portuguesa
capital structure
determinants factors of debt
SME's
Large Firms
Portuguese Manufacturing Industry
Data de Defesa: Mar-2010
Editora: Instituto Superior de Economia e Gestão
Citação: Ferreira, Sara Raquel Ledo. 2010. "Determinantes da estrutura de capital das PME's e das grandes empresas: uma aplicação à indústria transformadora portuguesa". Dissertação de Mestrado. Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão
Resumo: Este trabalho pretende analisar a relevância e validade dos principais atributos sugeridos pela teoria como determinantes da estrutura de capital (dimensão, estrutura do activo, rendibilidade, crescimento, risco de negócio e efeito sector) e evidenciar o seu contributo quando aplicados aos rácios de endividamento, desagregados em Curto Prazo e Médio e Longo Prazo. Os dados utilizados neste trabalho foram recolhidos junto da Central de Balanços do Banco de Portugal1, relativo a nove sectores da Indústria Transformadora Portuguesa e com referência ao período de 1993 a 2007. Os sectores em questão estão divididos em dois grupos: o das PME's e o das Grandes Empresas. Recorrendo a modelos de regressão linear múltipla, os resultados obtidos permitem verificar que: (i) o nível de rendibilidade e a estrutura do activo influenciam a estrutura de capital das PME's; (ii) a estrutura de capital das Grandes Empresas é explicada apenas pela rendibilidade; (iii) a dimensão, o crescimento e o risco de negócio não parecem ser determinantes relevantes dos rácios de endividamento observados; (iv) o efeito sector é significativo quando analisado o seu impacto ao nível do endividamento de Curto Prazo e do endividamento de Médio e Longo Prazo.
This paper discusses the relevance and validity of the key attributes suggested by theory as determinants of capital structure (size, asset structure, profitability, growth, business risk and effect of business industry) and shows its contribution when applied to debt ratios, disaggregated into short term and medium long term. The data were obtained from the Central Balance Sheet of the Bank of Portugal, on nine sectors of Portuguese Manufacturing Industry and refer to the period from 1993 to 2007. The sectors concerned are divided into two groups: the SME's and the Large Firms. Using models of multiple linear regression, the results obtained show that: (i) the level of profitability and the asset structure influence the capital structure of SME's; (ii) the capital structure of Large Firms is only explained by the profitability; (iii) the size, growth and business risk does not seem to be relevant of the observed debt ratios, (iv) the effect industry is significant when analyzed its impact on short term and medium long term ratios.
Descrição: Mestrado em Finanças
URI: http://hdl.handle.net/10400.5/1956
Aparece nas colecções:BISEG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis
DG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis



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