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Título: Optimal value of a firm investing in exogeneous technology
Autor: Pólvora, Pedro Ribeiro Coelho Fouto
Orientador: Guerra, Manuel Castro
Philippart, Cláudia
Palavras-chave: Opções reais de investimento
processos de salto de Poisson
Equações Hamilton-Jacobi-Bellman
Tempos de paragem
Real investment options
Poisson jump processes
Hamilton-Jacobi-Bellman equations
Stopping times
Data de Defesa: 2012
Editora: Instituto Superior de Economia e Gestão
Citação: Pólvora, Pedro Ribeiro Coelho Fouto (2012). "Optimal value of a firm investing in exogeneous technology". Dissertação de Mestrado, Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Resumo: Neste trabalho estudamos o valor ótimo para uma Firma cujo valor função depende de um nível de tecnologia exógeno. Em qualquer ponto no tempo a Firma pode investir numa nova tecnologia incorrendo num custo imediato e em retorno passará a utilizar essa nova tecnologia gerando lucros a partir de uma dada função. Estudamos o tempo de paragem ótimo que corresponde ao ponto no tempo em que a empresa investe para obter a valorização ótima. Usamos uma abordagem de programação dinâmica, encontrando a equação de Hamilton-Jacobi-Bellman cuja solução nos dá o valor ótimo da firma. A tecnologia é modelada usando um processo estocástico discreto com uma intensidade dependente do tempo. Particularizamos para dois casos, um em que a intensidade é constante e outro em que é dependente do tempo e não monótona.
In this work we study the optimal value for a Firm whose value is function of an exogenous technology level. At any point in time the Firm can invest in a new technology, incurring in an immediate cost and in return it will become able to use that technology yielding profit through a given profit flow function. The technology is modelled by a discrete stochastic process with a time-dependent arrival rate. We study the optimal stopping time that will correspond to the point in time when the firm will invest. We use a dynamic programming approach, finding the Hamilton-Jacobi-Bellman equation whose solution gives us the optimal value of the firm. We particularise for two cases, one with a constant arrival rate and the other with a time-dependent and non-monotonic arrival.
Descrição: Mestrado em Matemática Financeira
URI: http://hdl.handle.net/10400.5/10368
Aparece nas colecções:DM - Dissertações de Mestrado / Master Thesis
BISEG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis

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