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Título: Analysis of portfolio insurance strategies based upon empirical densities
Autor: Almeida, Ricardo Jorge da Graça Rodrigues de
Orientador: Gaspar, Raquel
Palavras-chave: Portfolio Insurance
Constant Proportion Portfolio Insurance
Option Based Portfolio Insurance
Stop-loss Portfolio Insurance
Moving Block Bootstrap
Data de Defesa: 2012
Editora: Instituto Superior de Economia e Gestão
Citação: Almeida, Ricardo Jorge da Graça Rodrigues de (2012). "Analysis of portfolio insurance strategies based upon empirical densities". Dissertação de Mestrado, Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Resumo: Este estudo avalia a performance das mais comuns estratégias de Portfolio Insurance, baseando essa análise em simulações de blocos móveis de Bootstrap. Nesta análise consideramos não apenas as tradicionais medidas associadas à Teoria Média-variância, mas também outras medidas associadas ao Downside Risk, bem como classificações de dominância estocástica. Foram identificadas evidências que suportam que a estratégia CPPI 1 deve ser preferida em termos da sua dominância face às restantes. Contrariamente, a estratégia SLPI deverá ser preterida face a outras estratégias de Portfolio Insurance. Encontrámos igualmente evidências de que deverão ser escolhidas barreiras mínimas mais elevadas, com o objectivo de maximizar a utilidade da generalidade dos investidores. Consistentemente, e meramente em termos de performance, a estratégia CPPI 3 é aquela que apresenta resultados mais satisfatórios. Ao longo desta análise, tentamos proporcionar uma nova visão sobre as controversas estratégias de Portfolio Insurance, tentando tornar mais eficiente a decisão de futuros investidores.
This study evaluates the performance of the most common Portfolio Insurance Strategies based on a block-moving bootstrap simulation. We consider not only the traditional mean-variance approach, but also some measures of downside risk and stochastic dominance. We find that CPPI 1 should be preferred in terms of stochastic dominance. We also find that SLPI is constantly dominated by all the other strategies and a floor of 100% should be preferred to lower ones. Consistently, and purely in terms of performance analysis, CPPI 3 tends to outperform other strategies. During this analysis, we try to provide another insight into the controversy over Portfolio Insurance strategies, turning the decision-making process for future investors more efficient.
Descrição: Mestrado em Finanças
URI: http://hdl.handle.net/10400.5/10362
Aparece nas colecções:DG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis
BISEG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis

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