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Título: Transferência do risco catastrófico para o mercado através do uso de Cat Bonds
Autor: Ribeiro, Sílvia Martins
Orientador: Barroso, Maria de Nazaré
Palavras-chave: Obrigações Catastróficas
gestão de risco das seguradoras
securitização
correlações
risco sistemático
Catastrophe Bonds
management insurance risk
securitization
correlation
systematic risk
Data de Defesa: 2012
Editora: Instituto Superior de Economia e Gestão
Citação: Ribeiro, Sílvia Martins (2012). "Transferência do risco catastrófico para o mercado através do uso de Cat Bonds". Dissertação de Mestrado, Universidade Técnica de Lisboa. Instituto Superior de Economia e Gestão.
Resumo: A ocorrência de catástrofes naturais expõe as seguradoras a elevados riscos. Para cobrir as avultadas perdas que daí poderão advir foram criados títulos securitizados como alternativa ao resseguro e aos demais produtos. Os títulos que maior crescimento têm registado desde a sua emissão são as Catastrophe Bonds (Cat Bonds). A metodologia utilizada no presente estudo pretendeu analisar as rendibilidades, volatilidades, correlações e risco sistemático de títulos com exposição ao risco catastrófico. Na análise das rendibilidades, volatilidades e correlações foi recolhida uma amostra de índices com exposição ao risco catastrófico e índices de mercado. Para a análise do risco sistemático foram utilizados fundos de investimento com exposição ao risco catastrófico e índices de mercado, recorrendo a regressões com dados painel com efeitos aleatórios e efeitos fixos. Conclui-se que, na ótica do investidor, estes títulos são atrativos devido à elevada rendibilidade e fraca volatilidade, tal como à fraca correlação e risco sistemático com os índices de mercado, mesmo durante a crise do subprime. Este tema vem ao encontro das preocupações na gestão de risco das seguradoras que são cada vez mais fulcrais para a solvência destas instituições. Por outro lado, com as alterações climatéricas as catástrofes naturais (e.g., as inundações, os sinistros e os terramotos) são cada vez mais recorrentes e estão no topo das preocupações em Portugal e em todo o mundo.
The occurrence of natural disasters exposes insurers to high risks. To cover the bulky losses that may come from that, there were created debt securities as an alternative to reinsurance and to other products. The securities that have registered a higher growth since its issuance were the Catastrophe Bonds (Cat Bonds). The methodology used in this study intended to analyze the returns, volatilities, correlations and systematic risk of securities with exposure to the catastrophic risks. In the analysis of the returns, volatilities and correlation, it was collected a sample of Cat indices and market indices. To the systematic risk analysis there were used Cat mutual funds and market indices, using panel data regressions with random effects and fixed effects. It can be concluded that, in the investor's view, these securities are attractive because of the higher returns and lower volatility, as well as its lower correlation and systematic risk with the market indices, even during the subprime crisis. This issue is in line with the concerns of the insurers on risk management that are increasingly central matters to the solvency of these institutions. On the other hand, with the climate changes, the natural disasters (floods, accidents and earthquakes) are increasingly recurrent and are in the top of the concerns in Portugal and around the world.
Descrição: Mestrado em Finanças
URI: http://hdl.handle.net/10400.5/10331
Aparece nas colecções:DG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis
BISEG - Dissertações de Mestrado / Master Thesis

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