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Título: Non-linear tests of weakly efficient markets: evidence from Portugal
Autor: Afonso, António
Teixeira, João
Palavras-chave: market efficiency
non-linearity tests
stock market
Portugal
Data: 1998
Editora: ISEG – Departamento de Economia
Citação: Afonso, António e João Teixeira. 1998. "Non-linear tests of weakly efficient markets: evidence from Portugal". Instituto Superior de Economia e Gestão - DE Working papers nº 6-1998
Relatório da Série N.º: DE Working papers;nº 6-1998
Resumo: This paper investigates the existence of non-linear dependence in Portuguese financial time series namely stock exchange indexes returns. Non-linear dependence may exist in a series even if we have already concluded for the lack of linear dependence. If present, non-linear dependence would contradict the random walk model and the financial markets weak form efficiency hypothesis. Using daily observations for the period 1990-1997 some so-called non-linearity tests are performed in order to decide whether we can accept the weak form efficiency hypothesis. The results seem to confirm the existence of exploitable excess profit opportunities in the Portuguese stock market.
Este trabalho investiga a existência de dependência não linear em séries financeiras portuguesas, concretamente para as rentabilidades de índices de acções. Uma série pode apresentar dependência não linear mesmo que se tenha concluído que não existe dependência linear. A existência de dependência não linear iria contrariar o modelo do passeio aleatório e a hipótese da eficiência de forma fraca dos mercados financeiros. Utilizando observações diárias para o período entre 1990 e 1997 foram levados a cabo "testes de não linearidade" no sentido de averiguar se é possível aceitar a hipótese de eficiência de forma fraca. Os resultados parecem confirmar a existência de oportunidades de lucros anormais no mercado accionista português.
URI: http://hdl.handle.net/10400.5/2788
ISSN: 0874-4548
Versão do Editor: https://aquila1.iseg.utl.pt/aquila/getFile.do?method=getFile&fileId=23802
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